■周尚坛 年末年初，行业论坛、年会密集召开，“财富管理”成为证券行业年终总结和未来展望的核心。背景是券商财富管理业务多年来稳步增长，成为行业业务增长的动力。目前，一些主要券商的转型正处于早期收获阶段，其探索路线和实际成果已成为外界观察行业转型成效的重要窗口。笔者认为，近年来证券资产管理的发展主要有两种思路。一是追求高质量发展，二是推动共建开放生态。证券公司放弃了以往基于规模竞争的规模化发展模式而是以能力为核心进行精耕细作，在发展模式、产品创新、能力建设三个方面取得系统性进展，勾勒出新的叙事框架。首先，发展模式从“销售驱动”转变为“买方投资顾问”，再到构建“服务生态圈”。目前券商的财富管理业务主要以产品销售为主，盈利模式与销售业绩直接挂钩。虽然这种模式在短期内提供了更好的绩效，但它很容易出现客户利益与自己利益之间的偏差。正如民生证券董事长、委员江小林日前表示，虽然投资顾问占券商员工总数的比例不断上升，六年来增加了近6个百分点，但投资顾问收入的比重却在不断下降。ng 仍保持在个位数。这个数据直观地反映了传统销售模式面临的发展障碍。目前，“客户利益至上”是行业共识，券商开始重构承销体系。现在很多券商不再简单地评价销售业绩，而是以客户资产和长期业绩作为核心评价指标，并将投顾费用与客户收入深度挂钩。这一变化使投资顾问的角色从单纯的产品销售者转变为专业的资产配置者，专注于为客户提供长期稳定的资产配置解决方案。同时，生态服务体系建设，转型进一步深化。券商不再局限于销售单一产品，而是正在构建涵盖资产配置、投教支持、基于客户的增值服务的综合体系。客户的需求贯穿整个生命周期。这种变化体现在三个层面。首先，服务逻辑从“单品销售”转向“全生命周期管理”。一些券商针对不同客户推出了定制化服务计划，满足客户不同阶段的财富管理需求。其次，投资咨询服务从“标准化推荐”走向“千人化”。 “全方面智能配置”，结合客户的风险偏好、投资期限等特点，提供个性化的投资组合推荐。三是服务生态向跨领域协作拓展，不少券商与其他金融机构合作搭建开放平台，实现产品、服务和资源的互补互通，形成开放协作的服务网络。其次，产品创新锚定国家战略和长远发展的双重导向。人口的长期需求。资产管理的核心价值不仅是保护人民群众的财富，更重要的是把资金用于实体经济。证券公司围绕国家战略方向，围绕科技金融、绿色金融等领域进行产品设计，积极响应金融“五条规定”要求，形成了一系列具有代表性的创新成果。例如，各大券商制定专项资产管理计划、推出产业投资基金等，精准应对支持科技创新和产业进步的高新技术企业和专业化初创企业的资金需求。在绿色金融领域，多家券商推出绿色主题资产管理产品和碳中和指数基金，引导社会资金流向节能环保、清洁能源等绿色产业。一些券商正在考虑将ESG因素纳入投资决策系统，以提高绿色投资的专业性和精准度。证券公司的差异化在于注重居民长期资产配置的角度。我们不断探索和打造定制化产品体系。我们专注于退休规划，推出适应不同风险偏好的养老金融产品和综合规划服务。针对高净值人群的需求，我们与专业机构合作，提供家族信托等综合解决方案。我们针对年轻群体推出低端固定投资产品和智能投资顾问相结合的产品，并利用投资教育服务培养理财习惯。这些措施使得证券产品体系更加多元化、精准化，满足财富管理服务需求。针对不同的客户群体。三是能力建设重点加强技术能力、拓展国际视野。在数字化浪潮中，技术已成为券商财富管理业务的关键竞争优势。券商正在加大对金融科技的投入，通过智能交易工具和人工智能投顾优化整个服务流程，同时提升客户体验，通过聚焦运营降低成本，覆盖长尾客户。在投资方面，量化技术的应用不断深化，利用算法交易模型和机器学习来优化投资决策，利用实时监控风险的智能风险管理系统来支持资产管理。与此同时，中国证券公司正在以香港为枢纽拓展国际化业务。通过c的设计跨境金融产品和全球资产配置服务，满足高净值客户的跨境投资需求，顺应居民财富全球配置的趋势。券商资产管理领域的新格局正在悄然重塑行业竞争格局。随着经济转型和居民财富积累，竞争的焦点转向专业的投资研究能力、与客户的密切关系以及全面的绿色建设。按照这种说法，券商的角色将不得不从“交易提供者”转变为“管理财富的守护者”和“长期合作伙伴”。最终目标是让证券公司真正肩负起“保护人民财富”、引导资源配置服务实体经济的责任。
（编辑：蔡青）