记者曹伟新 进入2026年，A股市场的覆盖设计正在升温。据《证券日报》记者不完全统计，今年以来，已有91家A股上市公司发布了相关公告，涉及装备制造、汽车零部件、精细化工、新能源材料等领域。从单一的风险承保到多维度的风险管理设计，越来越多的企业结合自身独特的业务特点，调整承保策略，筑牢发展的风险管理屏障。巨峰投资咨询高级投资顾问于晓明在接受《证券日报》记者采访时表示：“上市公司套期保值可以有效对冲原材料、汇率、利率等波动风险，改善业绩经营策略，聚焦核心经营，增强公司的竞争力和财务健康度。此外，为了充分利用上市公司的套期保值功能，可以有效对冲原材料、汇率、利率等波动风险，改善业绩经营策略，聚焦核心业务，增强公司的竞争力和财务健康度。”昆山东威科技有限公司（以下简称“东威科技”）2月3日公告，为降低因原材料价格波动给公司生产经营带来的诸多不确定风险，公司及子公司将利用期货套期保值功能和期权工具，按照规定开展套期保值操作。公告称，东威科技及其子公司从事商品期货、期权套期保值业务时，将有利于公司经营业绩持续稳定发展，提高经营风险管理水平和行业竞争力。交易期间任何时刻的交易保证金和溢价不得超过2500万元，交易日最高合约金额不得超过2.5亿元。上述分配在投资期内连续可用。交易品种仅限于与公司及子公司生产经营相关的商品品种，包括但不限于铜、不锈钢、铂金、黄金、铝、镍、石油等商品品种。当日，宁波方正汽车模型有限公司有效降低了公司生产经营中因原材料价格大幅波动对公司经营造成的负面影响，同时较好地规避了相关企业面临的汇率、利率风险。为实现这一目标，公司及合并子公司宣布计划从事商品期货套期保值业务黄金和外汇对冲业务。该业务所需保证金和溢价总额上限不得超过6000万元人民币或等值其他外币，交易日最高成交金额不得超过5亿元人民币或等值其他外币。交易品种包括但不限于铝、铜等。上海钢联铜部分析师肖传康在接受《证券日报》采访时表示，“2025年铜价将呈现整体上涨趋势，年底涨势较为强劲，价格多次突破历史纪录。预计2026年铜价将继续上涨。套期保值是应对铜铝波动的有效手段。”记者。企业可以严格管理库存，减少不必要的库存，加快货物和资金的周转。 “记者对值得注意的是，当前企业套期保值业务已不再局限于短期应急套期保值，其常规性特征日益凸显。一些公司通过多年的不断实施和精确适应业务需求而实现了这一目标。套期保值已成为贯穿运营和生产过程的常规风险管理措施。以江苏龙蟠科技集团有限公司（以下简称“龙蟠科技”）为例。 2025年3月，龙蟠科技宣布计划开展期货及衍生品套保业务。保证金及溢价上限不超过3亿元，一个交易日最大合约金额不超过12亿元。 2025年5月30日，公司进一步宣布新增外汇套期保值业务，强调随着海外业务逐年扩大，外币支付频率持续增加。其子子公司拟正式开展外汇套期保值业务，强化整体风险防控体系。 2026年1月24日，龙蟠科技公布了新的一年对冲计划。该子公司拟开展原材料套期保值业务。 “当前，上市公司的套期保值操作正在走向常态化、多元化、全链条化，从短期套期保值向传统风险管理转变，风险管理类型多种多样，包括产品、货币、利率等。其原因是企业风险管理更加精细，从被动应对转向主动综合管理，经营理念更加精细，从追求短期利润转向维护长期价值。”于晓明表示。 “在具体实践中，企业的套期保值策略应根据实际风险敞口结合采购周期、投资风险等因素制定。深度技术研究院院长张晓荣建议，企业应建立决策、执行和风险管理的独立管理机制和控制，动态监控风险指标，坚持不投机、不评估利润、不使用复杂衍生品来保证风险的原则。对冲就是回到风险规避的本源。
（编辑：蔡青）